半岛体彩浙商证券股份有限公司马莉,史凡可,曾伟近期对共创草坪举行探求并颁发了探求陈说《共创草坪深度陈说：海表需求逐渐修复，环球龙头滋长正当时》，本陈说对共创草坪给出买入评级，而今股价为24.94元。

　　公司深耕行业十九载，一心人造草坪的研发、坐褥和发售，产物热销140多个国度和区域，铺设面积抢先4亿平方米。2017-2022年营收从12.39亿元延长至24.71亿元，CAGR14.80%，归母净利润从2.40亿元延长至4.47亿元，CAGR13.25%。公司表销占比80%以上，歇闲草奉献紧要收入，22年受个人干戈和通胀影响功绩增速有所放缓半岛体彩，估计随欧美国度需求修复23年表销结余可期；内销收入紧要源于运动草，常态化管造利好国内生意，歇闲草连接拓展中。

　　需求端：2021年环球人造草坪销量3.48亿平方米，2015-2021CAGR12.59%。分产物看，1）运动草：2021年运动草销量占比46.64%，2015-2021年CAGR6%，延长紧要源于开展中国度对新增体育场合的需求及存量运动草坪的更新。国内联系部分接续出台策略帮帮体育财富，新修场馆需求较大，为国内运动草商场带来开展机会。2）歇闲草：2021年歇闲草销量为1.86亿平方米，2015-2021年CAGR达22%，延长紧要源于消费升级逻辑&消费者环保认识提拔。歇闲草操纵于院落、市政绿化、室内装束等，此中欧美区域院落装束需求较大，估计随消费者认知加深，商场范畴将连接扩充。需要端：2021年环球人造草坪企业CR5为41%，CR10为55%。共创草坪市占率自2011年起稳居行业第一，2021年公司市占率18%。环球前10大企业中，中国企业已分歧水准进入环球高端人造运动草商场。

　　22年公司产销量均为全国第一，毛利率28.74%高于角逐敌手，角逐上风起原于1）天禀优异：公司为亚太区域独一受FIFA共创、WorldRugby、FIH认证的优选供应商；2）珍贵研发：17-22年公司研发用度及研发职员数目远超友商，正在研产物片面职能目标远高于FIFAQualityPro轨范；3）产能充溢：2022年国内产能合计5600万平米/年，越南产能合计5400万平米/年。墨西哥项目估计于24Q1试坐褥，策划年产能1600万平米，越南三期将依照商场需求择机启动，策划年产能2000万平米；4）客户粘性：公司依据其环球化营销系统、产物格地、交付才气与下乘客户兴办了牢固的合营合连，此中与片面主题客户合营超10年。

　　咱们估计公司23-25年分辩实行营收28.95/34.46/40.86亿元，分辩同比延长17.19%/19.01%/18.58%，实行归母净利润5.20/6.23/7.50亿元，分辩同比延长16.21%/19.92%/20.36%，对应该前PE分辩为19/16/13X，估值处上行趋向。研讨公司动作人造草坪龙头品牌效应&范畴效应越过，初次笼盖予以“买入”评级。

　　证券之星数据核心依照近三年颁发的研报数据准备，华泰证券黄颖探求员团队对该股探求较为深切，近三年预测确凿度均值高达93.86%，其预测2023年度归属净利润为结余5.52亿，依照现价换算的预测PE为18.16。

　　该股近来90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构宗旨均价为30.25。依照近五年财报数据，证券之星估值解析器械显示，共创草坪（605099）行业内角逐力的护城河凡是，结余才气优越半岛体彩，营收获长性凡是。财政相对壮健，须合怀的财政目标征求：应收账款/利润率。该股好公司目标4星，好代价目标3.5星，归纳目标3.5星半岛体彩。（目标仅供参考，目标边界：0 ~ 5星，最高5星）

　　以上实质由证券之星依照公然新闻清理，由算法天生，与本站态度无合。证券之星力图但不保障该新闻（征求但不限于文字、视频、音频、数据及图表）整体或者片面实质的切实凿性、完备性、有用性、实时性等，如存正在题目请相合咱们。本文为数据清理，过错您组成任何投资倡导，投资有危害，请认真决定。半岛体彩浙商证券：予以共创草坪买入评级